【サマリー】
●Worldwide Index (主要指数＆コモディティ)
●日本株ADR
●自社株買い進捗状況(25日時点)
●本日の新聞見出し
●本日の相場
●材料銘柄 
●本日の予定
●本日の決算発表予定

＜Worldwide Index (主要指数＆コモディティ)＞

米国市場動向：主要3指数は上昇。ｲﾗﾝ情勢を巡る過度な警戒感が弱まり、原油先物価格が下落する中、米国株は上昇して始まった。ｴﾇﾋﾞﾃﾞｨｱ（+2.2%）が8日ぶりに反発したほか、CPU事業の好調さを背景にｱﾅﾘｽﾄが投資判断を引き上げたｱﾄﾞﾊﾞﾝｽﾄ･ﾏｲｸﾛ･ﾃﾞﾊﾞｲｾｽﾞ（+4.9%）など半導体株が買われ、ﾅｽﾀﾞｯｸ中心に堅調に推移。ｶﾅﾀﾞが対米報復関税措置を打ち出したものの、相場への影響は限定的だった。午後にかけては、ｽﾎﾟｰﾂ用ﾌｯﾄｳｪｱ･ｱﾊﾟﾚﾙ市場の逆風を受け通期業績見通しを引き下げたﾃﾞｨｯｸｽ･ｽﾎﾟｰﾃｨﾝｸﾞ･ｸﾞｯｽﾞ（-30.7%）など一般消費財ｾｸﾀｰが下落。ﾅｲｷ（-3.1%）など消費関連株も売られ、NYﾀﾞｳは伸び悩む動きに。その後は、金利低下が支えとなり、米国株は小高く推移した。引けにかけて、NYﾀﾞｳは再び買いが優勢となり、主要3指数は揃って上昇して取引を終えた。個別では、「ﾙｲｼﾞｱﾅ州に『ｽﾀｰｼｯﾌﾟ』ﾛｹｯﾄ用の新たな打ち上げ基地を建設する計画」と伝わったｽﾍﾟｰｽX（+2.2%）が上昇した。

経済指標動向

■6月S&P･ｺﾀﾘﾃｨ･ｹｰｽ・ｼﾗｰ住宅価格指数、前年比2.1%上昇

6月のS&P･ｺﾀﾘﾃｨ･ｹｰｽ・ｼﾗｰ住宅価格指数（米主要20都市、季節調整前）は前年同月比+2.10%となり、市場予想（同+1.80%）を上回った。

■8月消費者信頼感指数､市場予想を下回る

民間調査会社のｺﾝﾌｧﾚﾝｽ･ﾎﾞｰﾄﾞが発表した8月の消費者信頼感指数は89.4ﾎﾟｲﾝﾄとなり､市場予想（90.2ﾎﾟｲﾝﾄ）を下回った。

＜日本株ADR＞

高安まちまち。金融、医薬などは堅調

◇上昇銘柄◇

9202(ANA) 東海東京証が目標株価を3700円に上げ（前回：3600円）

8766(東京海上) 数十億ドル規模の買収を計画、有力なのは豪さんコープとFTが報道。

◇下落銘柄◇

3350(メタプラネット) ここ数日間のBTC価格は82000ドルで頭打ち、現在78000ドル台

6481(THK) 東海東京証が目標株価を8280円に上げ（前回：7690円）

＜自社株買い進捗状況(25日時点)＞

＜本日の新聞見出し＞

▼日本証券新聞▼

・国内リユース市場　1.1兆円と急拡大　利用者まだ16％、成長余地十分

・保険料値上げ観測　SOMPOなど反発

・長瀬産業　見落とされてきたAI半導体関連　エレクトロニクス牽引し増額余地大

・日本空港ビル　売り出し＆自社株買いで上放れ　「高PBR」の虚実を読み解く

▼NIKKEI Prime▼

・ホンダ、AI技術者を3倍の1000人に　最大月15万円上乗せ

・富士フイルムが開発2倍速、半導体研磨剤　複合機の知見

・BYDラッコ解剖　普通車並み重量逆手、電池低く安定確保

▼日刊工業新聞▼

・三菱重工サーマルシステムズ、小型で軽量　電動冷凍機　大型車両搭載用

・東京機械、2トン級搬送ロボ拡充　冷蔵温度帯対応とシャッター搭載の新型2種

・ACSL、ドローン部品の脱中国　輸出管理受け

・IIJ、国の評価制度対応を支援　サイバー対策コンサル

▼化学工業日報▼

・三菱ケミカル　次世代半導体材で先手　EUVドライレジスト　米国に量産施設

・外資系にPPS現地供給　東レ、世界拠点網活用

・東洋エンジ 中国を調達拠点に　他国案件と連携、販路拡大　モジュール製作にも活用

▼日経MJ▼

・外商「今年度増収」73%　百貨店売上高0.2%増　25年度調査　2,500万円宝飾「即決」家も車も

・楽天、通信網整備　イバラの道か　KDDIから「間借り」、現契約9月末で終了　基地局・周波数帯見劣り、巨額投資必要

・リンナイ、食洗機に超微細泡　給湯機に続き、汚れ落ちやすく　広がる市場、シャワーや洗濯機も

＜本日の相場＞

本日の日本株相場は、方向感に乏しい値動きとなりそうだ。昨晩の米主要3指数は揃って上昇。中東情勢を巡る過度な懸念が後退したことなどを受け、主力株を中心に買いが入った。また、投資判断が引き上げられたAMDを中心に半導体株が買われ、SOX指数は3営業日ぶりに反発した。このようななか、夜間の日経平均先物は前日比小高い水準で返ってきており、買い優勢でのスタートとなりそうだ。もっとも、日本時間の明日早朝にはエヌビディアの27/1期2Q決算発表が予定されており、引けにかけてはAI・半導体関連銘柄を中心に様子見ムードが強まりやすいとみられる。買い一巡後は方向感に欠けた値動きを想定する。

〇エヌビディア決算通過後のあく抜けに期待

近年、エヌビディアが決算を発表した後の国内半導体関連銘柄は徐々に強含む傾向がみられる。このところ半導体関連銘柄は上値の重い値動きとなっていたこともあり、決算後のあく抜けに期待したい。AI・半導体関連銘柄の4-6月期決算は着地、見通しともに良好となった銘柄が多く、売りに押される場面では積極的に仕込むスタンスが有効と考えている。一方で、物色の裾野は徐々に広がりつつある。AI関連銘柄の押し目を狙いつつも、テーマを分散したポートフォリオ構築を心掛けたい。

〇内需株を組み合わせたポートフォリオ構築へ

テーマ分散に向け、内需株に注目したい。業種別東証株価指数で、半導体関連などを含む電気機器との相関を確認すると、銀行業、保険業、建設業などの内需株は比較的相関関係が低く、ポートフォリオ全体の安定性を高める観点からは、このような銘柄の組み入れを検討したい。なかでも、建設業に注目している。国内都市部を中心とした旺盛な建設需要などを背景に受注時採算の改善が進展しており、7月の建設業QUICKコンセンサスDIは29（6月は同15、5月は同11）と改善傾向にある。また、近年は気候変動に伴う豪雨、台風の激甚化などを背景に、防災・減災に向けた機運が高まっている。11月には防災庁が発足する予定で、国土強靭化に向けた政策が本格化すれば、社会インフラ整備需要の高まりなどが期待できよう。中東情勢の影響による資材高・供給不安による影響は引き続き懸念されようが、中長期的な業績成長期待は根強いとみる。

＜材料銘柄＞

• ソフトバンクG (9984): 投資先のOpenAI、データセンター整備の責任者が退社－幹部の離脱相次ぐ
• ホンダ (7267): 米国での新工場建設検討－EV推進転換、手頃な価格のHV強化へ
• 明治HD (2269): 「オーバーウエート」に格上げ－モルガン・スタンレー
• ニチレイ (2871): 「イコール・ウエート」に格下げ－モルガン・スタンレー
• センコーG (9069): 「中立」に格下げ、目標株価は2450円－JPモルガン
• 弁護士DC (6027): 「アウトパフォーム」に新規格付け－大和証券
• メタプラネット (3350): ゲロヴィッチ・サイモン氏などの株持ち分が低下
• 東京海上HD (8766): 1株を15株に分割へ－株主優待制度導入も決定
• 大阪チタニ (5726): 公募増資を実施へ、最大約220億円を調達
• 中外製薬 (4519): バミキバルト、国内で製造販売承認申請
• 積水ハウス (1928): 顧客情報5742件漏えいの可能性、委託先に不正アクセス
• T&DHD (8795): 「アウトパフォーム」に格上げ－岩井コスモ証券
• SGHD (9143): 「中立」に格下げ－東海東京
• インテージ (4326) : NAVの株主提案に反対、自己株取得など
• 日清粉G (2002): オリエンタル酵母工業がパン酵母をキロ当たり30円値上げ、11月1日
• 藤田観 (9722): 「買い」に格上げ、目標株価3150円－フィリップ証券
• 大幸薬品 (4574): 東証スタンダード市場への区分変更を申請へ、現在プライム

＜本日の予定＞

【国内】

・７月の企業向けサービス価格指数（日銀、８：50）

・７月の白物家電出荷額（ＪＥＭＡ、10：00）

【海外】

・タイ中央銀行が政策金利を発表

・７月の米個人所得・個人消費支出（ＰＣＥ、21：30）

・７月の米耐久財受注（21：30）

・４～６月期の米実質国内総生産（ＧＤＰ、改定値、21：30）

・米エネルギー省の石油在庫統計（週間、23：30）

・５～７月期決算＝エヌビディア、セールスフォース、クラウドストライク・ホールディングス

（注）時間は日本時間

＜本日の決算発表予定＞