【サマリー】
●Worldwide Index (主要指数＆コモディティ)
●日本株ADR
●自社株買い進捗状況(21日)
●本日の新聞見出し
●本日の相場
●材料銘柄 
●本日の予定
●本日の決算発表予定

＜Worldwide Index (主要指数＆コモディティ)＞

米国市場動向：主要3指数は反発。ﾄﾗﾝﾌﾟ大統領がﾀﾞﾎﾞｽ会議で「ｸﾞﾘｰﾝﾗﾝﾄﾞ取得に武力行使せず」と表明し、米欧間の緊張高まりへの懸念が後退する中、米国株は反発して取引を開始した。翌日に決算発表を控えたｲﾝﾃﾙ（+11.7%）など半導体株が堅調で、ﾅｽﾀﾞｯｸを押し上げる場面も。また、「法人旅行予約は今年好調にｽﾀｰﾄ」と指摘したﾕﾅｲﾃｯﾄﾞ航空（+2.2%）など資本財・ｻｰﾋﾞｽｾｸﾀｰも上昇した。もっとも午後にかけては、「ﾃﾞﾝﾏｰｸがｸﾞﾘｰﾗﾝﾄﾞ取得を巡るﾄﾗﾝﾌﾟ氏の

交渉要求を拒否」したことが相場の重しとなり、NYﾀﾞｳは伸び悩む動きに。その後も、割高警戒感からﾊﾟﾗﾝﾃｨｱ･ﾃｸﾉﾛｼﾞｰｽﾞ（-1.9%）などﾃｸﾉﾛｼﾞｰｾｸﾀｰが一時売られ、ﾅｽﾀﾞｯｸはもみ合いに。引けにかけて、ﾄﾗﾝﾌﾟ氏の「2月1日開始予定のｸﾞﾘｰﾗﾝﾄﾞ関連関税を導入しない」との表明が好感され、米国株は急伸した。最終的に主要3指数は反発して取引を終えた。個別では、1-3月期の利益見通しが市場予想を下回ったﾈｯﾄﾌﾘｯｸｽ（-2.2%）が下落した。

経済指標動向

■10月建設支出、市場予想を上回る

商務省が発表した10月の建設支出（年率換算）は前月比+0.5%となり、市場予想（同+0.1%）を上回った。

■12月中古住宅販売仮契約指数、市場予想を下回る

全米不動産協会（NAR）が発表した12月の中古住宅販売仮契約指数（季節調整済み）は前月比-9.3%となり、市場予想（同-0.3%）を下回った。

＜日本株ADR＞

総じて上昇

◇上昇銘柄◇

6146(ディスコ) 4Q営業利益予想は459億円と市場予想の518億円を割り込んだものの、純利益は9カ月間で8.7％上昇。期末配当も前年同期比41％増の437円/株を計画

285A(キオクシア) NANDメモリを共同開発する米・サンディスクは本日も10％上昇で連れ高

◇下落銘柄◇

2229(カルビー) モルガンスタンレー証が「中立」に格下げ、目標株価は3100円（前回：3300円）

＜自社株買い進捗状況(21日)＞

＜本日の新聞見出し＞

▼日本証券新聞▼

・マニー　中国案件獲得や円安で業績回復へ

・国債価格下落で懸念　銀行株、保険株が下落

・自社株買い発表期待銘柄を探る　ノジマ、シグマクシスなど

・ソニーGが続落　テレビ業界を合弁会社に移管

▼NIKKEI Prime▼

・ホンダ、GMとの燃料電池の生産終了へ　26年中に

・疲弊する下請け　デジタルで挑む物流のブラックボックス

・太陽光を即時制御、電力需要ギリギリまで発電　オムロン

▼日刊工業新聞▼

・宮城・青森に新工場　ライト製作所　医療機器の生産増強

・ドローン販売１０００機　マゼックス　28年度官公庁開拓

・三菱日立エレを子会社に　三菱電機ビルSOL　意思決定を迅速化

▼化学工業日報▼

・エクソン　シンガポールで分解炉停止　第1系列　エチレン 90万㌧減

・ポリプラ　エンプラ製法グリーン化　POMなど3製品　30年前後に導入検討

・パッケージ用CCL　台EMC製、日本市場開拓　今中、安定供給を訴求

＜本日の相場＞

本日の日本株市場はリバウンドの動きとなりそうだ。昨晩の米主要3指数は揃って3営業日ぶりに反発。トランプ大統領が欧州への追加関税を見送る考えを示したことを好感した。昨日は時間外の米株先物高を受けて、米株反発を見込んだ買いも入ったとみられるが、夜間の日経先物は53,000円台を回復しており、朝方は買戻しが先行しよう。SOX指数が急反発で初の8,000Pt台に乗せているほか、ディスコ（6146）の好決算も追い風に本日も半導体関連が主導しそうだ。また、軟調地合いのなかでも防衛関連が底堅さをみせているほか、年初は出遅れていたデータセンター関連（電線3社）が堅調と、引き続きテーマ株が物色されよう。

〇選挙前の仕込み場を探る

日経平均は1年ぶりの5連敗とやや長い調整となったが、年初からの上昇を考えれば当然の動きとみられる。テクニカル面では衆院解散報道を受けて13日に開けたマド（51,986-52,741円）をほぼ埋めており、衆院選後の高市政権基盤強化への期待で上げた分を一旦吹き飛ばした格好だ。今回の衆院選は立憲・公明による新党の影響が未知数で、フタを開けてみるまで分からないものの、自民党が大きく議席を伸ばせば改めて好感される可能性が高い。今後下げる場面があれば選挙前の仕込み場ととらえたい。また、国内の積極財政を警戒した金利上昇は特段目新しい材料ではなく、グリーンランド領有を巡る米欧対立も久々の関税問題に金融市場が過度に反応したとみられる。地政学リスク等の雑音のなかでも日米主要株価指数は年明け以降に最高値を更新しており（ナスダックを除く）、楽観ムードの修正とみている。

〇2026年も黄金時代が続く

2025年に64％の上昇をみせた金価格（NY金先物）は、年明け以降も上昇を続けている。地政学リスクの高まりに加え、トランプ政権が再び外交で強硬姿勢を見せ始めたことで、安全資産である金が選好されているようだ。各国の中央銀行はドル資産離れで外貨準備を金にシフトしつつあり、今年も良好な需給が期待できそうだ。個別ではAREHD（5857）に注目したい。貴金属のリサイクルを手掛けており、事業の8割が金関連だ。回収はアクセサリーなどの宝飾品がメインとなっているが、今後は廃家電や自動車など「都市鉱山」からの回収が進めば、更なる業績拡大も期待できよう。

＜材料銘柄＞

• トヨタ (7203)など自動車: 半導体大手と安定調達へ連携－日経
• ソニーG (6758): 最新型イヤホンを発表、人気上昇中のクリップ式デザイン
• ディスコ（6146）:4Q営業利益予想、市場予想下回る
• ローム (6963): 総還元性向100%以上へ－日経
• 日本酸素HD (4091):「中立」に格下げ、目標株価は5000円－大和証券
• TOTO (5332):「買い」に格上げ、目標株価は6100円－ゴールドマン・サックス
• 日本ハム (2282):「中立」に格下げ、目標株価は6800円－ＪＰモルガン
• 日清粉G (2002):「中立」格付け再開、目標株価は2100円－ＪＰモルガン
• LIXIL (5938):「中立」に格下げ、目標株価は2000円－ゴールドマン・サックス
• カルビー (2229):「イコール・ウエート」に格下げ－モルガン・スタンレー
• SMS (2175): オアシスマネジメントが株7.8％保有－大量報告
• 荏原 (6361): いちごアセットなどの株持ち分が4.8％に低下－変更報告
• ファストリ (9983): 柳井正氏などの株持ち分が40.3％に低下－変更報告
• プレス工業 (7246): 「アウトパフォーム」に格上げ－東海東京
• AREHD (5857):「アウトパフォーム」に新規格付け－SMBC日興
• 三菱自動車（7211）：代表執行役社長兼COOに岸浦恵介氏

＜本日の予定＞

【国内】

・日銀政策委・金融政策決定会合（23日まで）

・対外・対内証券売買契約（週間、財務省、８：50）

・１月の主要銀行貸出動向アンケート調査（日銀、８：50）

・2025年12月の貿易統計（財務省、８：50）

・３カ月物国庫短期証券の入札（財務省、10：20）

・12月の全国スーパー売上高（日本チェーンストア協会、14：00）

・４～12月期決算＝光世

【海外】

・10～12月期の韓国国内総生産（ＧＤＰ）

・マレーシア中銀が政策金利を発表

・トルコ中銀が政策金利を発表

・米新規失業保険申請件数（週間、22：30）

・７～９月期の米実質ＧＤＰ（改定値、22：30）

・10、11月の米個人所得・個人消費支出（ＰＣＥ、23日０：00）

・米エネルギー省の石油在庫統計（週間、23日２：00）

・10～12月期決算＝インテル、プロクター・アンド・ギャンブル（Ｐ＆Ｇ）

（注）時間は日本時間

＜本日の決算発表予定＞