【サマリー】
●Worldwide Index (主要指数＆コモディティ)
●日本株ADR
●本日の新聞見出し
●本日の相場
●材料銘柄 
●本日の予定
●本日の決算発表予定

＜Worldwide Index (主要指数＆コモディティ)＞

米国市場動向：米株式市場でダウ工業株30種平均は３営業日ぶりに反落し、前日比220ドル42セント（0.48％）安の４万5490ドル92セントで終えた。11日発表の８月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）を見極めたい雰囲気が強いなか、前日に主要株価指数がそろって過去最高値を付けた後で主力株の一角に利益確定の売りが優勢になった。朝方発表の８月の米卸売物価指数（ＰＰＩ）は前月比0.1％下落し、ダウ・ジョーンズ通信がまとめた市場予想（0.3％上昇）を下回った。ただ、市場では16～17日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）での0.5％利下げの観測を強める内容ではないと受け止められた。すでに0.25％の利下げはほぼ確実視されるなか、８月のＣＰＩが11日に発表される前に目先の利益を確定する売りが出やすかった。

９日夕に発表したオラクルが35.94％の上昇：2025年６～８月期決算で契約済みの将来の売上高「ＲＰＯ（受注残）」が前年同期比4.6倍となり、市場予想を大幅に上回った。今後も複数の大型契約が見込まれており、ＲＰＯが増える見通しを示した。人工知能（ＡＩ）需要を追い風とした成長期待が高まり、アナリストからは目標株価の引き上げが相次いだ。ＱＵＩＣＫ・ファクトセットによると、10日終値時点の時価総額は9222億ドルとなり、米国企業では10位に浮上した。

＜日本株ADR＞

高安まちまち、半導体・電機・医薬が安い

◇上昇銘柄◇

5201(AGC) JPモルガンが目標株価を5000円に上げ（前回：4600円）

5801(古電工) ゴールドマンが目標株価を9200円に上げ（前回：8100円）

◇下落銘柄◇

3064(MRO) 8月の月次売上は前年同月比+7.4％

7261(マツダ) SBI証券の格下げから昨日の日本市場では一段安、ADRも流れ引継ぎ売り優勢

＜本日の新聞見出し＞

▼日本証券新聞▼

・AI関連　ブロードコムに存在感　日経平均は最高値　アドテスト、フジクラが大幅高

・東京機械、ストップ高　「防衛関連」の仲間入り

・関西電　急伸「中部電」ではなかった…　エリオット投資銘柄の動きを読む

・住友ベークライト　AI周りの封止材、用途拡大　自社株買いは市場買い付けを基本に

▼NIKKEI Prime▼

・インド半導体が日本急接近、財閥との提携続々　脱中国

・AIにも「自賠責」　事故の被害者、義務保険で救済探る欧州

・8月中古車登録・届け出、2カ月ぶり減　新車投入乏しく

▼日刊工業新聞▼

・ポリオレフィン事業統合　三井化・出光・住化が合意

・産業用インクジェット　溶剤に高い耐久性　コニカミノルタ

・ペロブスカイトに246億円　NEDO追加投資

▼化学工業日報▼

・ポリオレフィン事業統合　三井化学－出光興産－住友化学　国内安定供給へ地固め

・住友ベークライト　副生CO₂由来ポリウレア　30年までに量産技術

・マイクロ波化学　技術プラットフォーム拡充　低濃度貴金属回収事業を獲得　まずパラジウムで普及

＜本日の相場＞

本日の日本株相場は、堅調な展開となりそうだ。米8月生産者物価指数（PPI）が予想外に前月比でマイナスとなったことで、リスクオンムードは一段と強まった。また、オラクルの急騰を受けて、ブロードコムやアリスタネットワークス、GEベルノバなど、データセンター関連株が軒並み高となった点も地合いの良さを示していると言え、日本株相場の追い風となろう。

〇米国景気に対する過度な懸念は不要

他方、今晩は米国で8月の消費者物価指数（CPI）が発表される。事前の市場予想は前月比+0.3％となり、7月（同+0.2％）から伸びがやや加速する見通し。雇用統計の年次改定が大幅な下方修正となるなか、米国景気にはスタグフレーション懸念もくすぶっている。一方、アトランタ連銀が公表するGDPナウは直近で3％程度の伸びが見込まれている。同指標は今年3月から4月にかけて景気後退の兆候を示したが、直近ではむしろ景気の底堅さを示唆している。雇用をはじめ、米国景気が減していることは確かだが、景気後退を過度に懸念する必要はないだろう。一般的に、株式市場は「金融相場→業績相場→逆金融相場→逆業績相場」という4つのサイクルを辿ると言われる。足元の相場環境は逆業績相場から金融相場の移行期とみられ、中長期的な上昇相場の「入り口」とも言える。2026年にかけてはFRBによる利下げに加え、トランプ減税の効果も景気、企業業績を押し上げるとみており、日米株とも引き続き、強気スタンスで臨みたい。

〇独自色を持つ化学セクターの中小型株に注目

物色面では、出遅れ感のある化学セクターの中小型株に注目したい。業種別株価指数の「化学」のパフォーマンスを見ると、2024年は+0.4％、2025年は+1.8％（9月10日現在）に留まり、日経平均やTOPIXを大幅にアンダーパフォームしている。大手の総合化学メーカーは取り扱う素材が多岐に渡ることから「強み」が見出しづらく、成長性が評価されづらい面があろう。

ただ、中小型の化学各社については、独自の強みを発揮して成長を続ける企業も多い。半導体向けフォトレジストに強みを持つ東京応化工業、光電融合分野への関心が高まるデクセリアルズ、水稲向け農薬が好調な日本農薬などに注目だ。

＜材料銘柄＞

• SBIHD (8473): ブランジスタと資本業務提携－株式8.23%取得へ
• 東京ガス (9531): 米国とのLNG取引拡大を検討－八尾執行役員
• JX金属 (5016):「買い」に新規格付け、目標株価は1770円－ゴールドマン・サックス
• アース製薬 (4985):「アウトパフォーム」に格上げ－ＳＭＢＣ日興
• マンダム (4917): MBO実施へ、買い付け価格は１株1960円
  • 配当予想修正
• 半導体関連：オラクルとOPENAI、3000億ドルのコンピューティング契約を締結-WSJ
• セブン&アイ (3382): 8月セブン―イレブン・ジャパン既存店売上高+0.8％
• パンパシI (7532): 8月ディスカウント事業既存店売上高+3.6％
• フジHD (4676): 東映アニメ株を売り出しへ
• 川崎汽船 (9107): 「中立プラス」に格下げ、目標株価2550円－水戸証券
• 丸井G (8252): 「買い」に新規格付け、目標株価4300円－ジェフリーズ
• Monot (3064): 8月単体売上高+7.4％
• エニーカラ (5032): 単 1Q 営利 +157.7% 70億円
• エクセディ (7278): シティインデックスイレブンスなどの株持ち分低下
• Dガレージ (4819): 「買い」に新規格付け、目標株価4400円－ジェフリーズ
• ネットプロ (7383): 「買い」に新規格付け－ジェフリーズ
• 三菱総研 (3636): 通期 連 業績予想修正
• テンポスH (2751): 連 1Q 営利 -11% 7億1500万円
• 東芝テック (6588)：特損約40.2億円計上、グループ会社で負担費用発生
• マネフォワ (3994):「中立」に格下げ、目標株価6700円－ＳＭＢＣ日興
• フリー (4478):「アウトパフォーム」に格上げ－ＳＭＢＣ日興

＜本日の予定＞

【国内】

・対外・対内証券売買契約（週間、財務省、８：50）

・８月の企業物価指数（日銀、８：50）

・７～９月期法人企業景気予測調査（財務省、８：50）

・８月の投信概況（投資信託協会、15：00）

・８月のオフィス空室率（三鬼商事）

・2024年11月～25年７月期決算＝神戸物産、タイミー

【海外】

・トルコ中銀が政策金利を発表

・欧州中央銀行（ＥＣＢ）が政策金利を発表

・米新規失業保険申請件数（週間、21：30）

・８月の米消費者物価指数（ＣＰＩ、21：30）

・８月の米財政収支（12日３：00）

（注）時間は日本時間

＜本日の決算発表予定＞