【サマリー】
●Worldwide Index (主要指数＆コモディティ)
●日本株ADR
●自社株買い進捗状況(2日)
●本日の新聞見出し
●本日の相場
●材料銘柄 
●本日の予定
●本日の決算発表予定

＜Worldwide Index (主要指数＆コモディティ)＞

米国市場動向：主要3指数はまちまち。米国とｲｽﾗｴﾙによるｲﾗﾝ攻撃を受け、中東情勢の悪化が意識される中、米国株は下落して取引を開始した。主要航空路の閉鎖と燃料ｺｽﾄ上昇への警戒からｱﾒﾘｶﾝ航空ｸﾞﾙｰﾌﾟ（-4.2%）など航空株が下落した。一方、RTX（+4.7%）など防衛株やｴﾈﾙｷﾞｰｾｸﾀｰへの買いが目立った。もっともその後は、紛争が長期化し原油相場が高止まりしない限り、株式市場への長期的な影響は限定的との見方から、主要3指数は下げ幅を縮小する動きに。ﾃﾞｰﾀｾﾝﾀｰ光学関連企業2社に40億ﾄﾞﾙを投資することで合意したｴﾇﾋﾞﾃﾞｨｱ（+3.0%）などﾃｸﾉﾛｼﾞｰｾｸﾀｰが上昇した。また、ﾄﾗﾝﾌﾟ大統領が「ｲﾗﾝへの攻撃は4~5 週間を想定」と述べる中、軍事衝突は長く続かないとの観測から原油価格は伸び悩む動きに。午後に入ると、ﾊﾟﾗﾝﾃｨｱ･ﾃｸﾉﾛｼﾞｰｽﾞ（+5.8%）などｿﾌﾄｳｪｱ株が買い戻され、ﾅｽﾀﾞｯｸは小高く推移した。引けにかけて主要3指数はﾌﾟﾗｽ圏で推移したが、終盤にNYﾀﾞｳは売りに押され、小幅に続落。ﾅｽﾀﾞｯｸは反発して取引を終えた。

経済指標動向

■2月ISM製造業景況指数、市場予想を上回る

供給管理協会（ISM）が発表した2月のISM製造業景況指数は52.4 ﾎﾟｲﾝﾄとなり、市場予想（51.5 ﾎﾟｲﾝﾄ）を上回った。また、仕入れ価格は70.5ﾎﾟｲﾝﾄとなり、前月（59.0）から大幅に上昇した。

＜日本株ADR＞

全体的には軟調に推移

◇上昇銘柄◇

6849(日本光電) 2月の自社株買い進捗を公表、買付105.2万株は市場出来高の7.6％相当

3350(メタプラネット) ビットコインが一時7万ドル台に回復

◇下落銘柄◇

7203(トヨタ) 豊田織機のTOB価格を20600円に引き上げ、エリオットも条件付きで合意

9201(JAL) 通期純利益を1230億円に上方修正も、市場予想の1263億円に届かず

＜自社株買い進捗状況(2日)＞

＜本日の新聞見出し＞

▼日本証券新聞▼

・電線株が軒並み高　フジクラは4万円の声も

・東和薬品　26年度改定は追い風　来3月期も最高益連続更新の公算

・エターナルホスピG、新高値　シンガポールに進出へ

・中東緊迫で原油急騰　「蓄電」の注目度高まる　パワーXは上場来高値

▼NIKKEI Prime▼

・TikTok通販、日本でも衝動買い戦略　ユニ・チャームは倍速完売

・豊田織機TOB、1株2万600円に上げ　エリオットが応募へ

・NTN、剛性を高めやすい動圧軸受　油膜形成改善

・パナHD、ガラス一体型ペロブスカイト　5種の柄で実証

▼日刊工業新聞▼

・ローム、印半導体と協業　LSI後工程　年内に委託

・シャープ、シナプス買収　BツーBの商材拡充

・サンフロンティアに３２０億円　伊藤忠、ビル再生拡充

・産業用オイル再生　ナヤデン、顧客訪問で分析も

▼化学工業日報▼

・米・イスラエル－イラン軍事衝突　国内石化、ナフサ調達懸念　3月下旬到着分遅れ

・層間絶縁膜　光電融合向け採用へ　積水化学　低誘電で高評価

・デンカ　成長事業集中へ中計策定　AI・電力インフラ重点　CR・スチレンは構造改革

＜本日の相場＞

本日の日本株相場は底堅い展開を見込む。昨日の米国株市場は、主要3指数がまちまちの値動きとなった。米国とイスラエルによるイランへの軍事攻撃を受けて、リスク回避の売りが先行したものの、売り一巡後は主力株の一角が買い直されて、下げ幅を縮めた。また、債券市場では、原油価格上昇に伴うインフレ再加速への懸念から、金利が上昇した。他方、昨日の日本株市場では、日経平均株価が一時1,500円超下落したものの、その後は下げ幅を縮小した。東証プライムの値下がり銘柄数は1,000超となったものの、原油価格の上昇を受けてエネルギー株が買われたほか、アナリストのレーティング変更を手掛かりに電線株が賑わうなど、投資家の旺盛な物色意欲は衰えていない。本日も朝方は安くスタートしそうだが、下値では押し目を拾う動きによって、底堅く推移しそうだ。中東情勢が株式市場に与える影響は限定的であることが過去の経験則であり、今回も同様の展開を見込んでいるが、ホルムズ海峡が封鎖される中で、紛争が長期化する場合にはスタグフレーションに陥るリスクが意識されよう。トランプ大統領は「時間がどれだけかかっても構わない」と述べているが、今秋に中間選挙を控える中で、軍事介入の長期化は望んでいないと見られる。中東情勢の悪化が長期化するかどうかが今後のポイントとなりそうだ。

〇不動産セクターに注目

不動産セクターに注目したい。オフィス仲介大手の三鬼商事によると、1月の東京都心5区のオフィス空室率は前月比0.07ポイント低い2.15%となったほか、平均募集賃料は前月比1.12%高い1坪あたり2万1,648円となった。不動産市場では、コロナ禍後の出社回帰への対応が続いているほか、人手不足の環境下で、優秀な人材を確保するために都心の好立地なオフィスへの需要が拡大している。他方、建築費の高騰で竣工時期の後ズレが発生しやすくなっており、今後も良好なオフィス市況が継続しよう。個別企業では、三井不（8801）や菱地所（8802）などに注目したい。三井不のオフィス事業では、契約更新対象の全テナントで賃料の増額改定を実現しているほか、2029年に竣工予定の八重洲プロジェクトでは、賃料の10万円水準の契約も出てきている。また、菱地所のオフィス関連の事業では、契約更新対象のほぼ全てのテナントで賃料の増額改定を実現しているほか、大規模フロアでは20％以上の賃料の増額も実現している。両社ともにインフレの賃料への価格転嫁に積極的に取り組んでおり、今後も好調な業績が期待できよう。

＜材料銘柄＞

• ソフトバンクG (9984): PayPayの米国IPO、11億ドル規模目指す－日本企業では過去最大級に
• 三菱商事 (8058):「オーバーウエート」に格上げ－JPモルガン
• 伊藤忠 (8001): 「中立」に格下げ、目標株価は2350円－JPモルガン
• 武田薬品 (4502):「rusfertide」、米FDAが新薬承認申請受理し優先審査指定
• INPEX (1605):「市場平均並み」に格上げ－Bernstein
• 東京エレク (8035):「買い」に格上げ、目標株価は5万6000円－岡三証券
• リクルートHD (6098):「買い」に格上げ、目標株価は8000円－みずほ証券
• エネオスHD (5020):「アンダーウエート」に格下げ－モルガン・スタンレー
• いすゞ (7202):「中立」に格上げ、目標株価は2900円－UBS
• JAL (9201): 通期純利益予想上方修正、市場予想下回る
  • 配当性向は35%程度、総還元性向は35%から50%程度目安
• 住友ファーマ (4506): 株式1400億円の発行を登録
  • 通期営業利益予想上方修正、市場予想とほぼ同じ
• ホシザキ (6465):「中立」に格下げ－東海東京
• 三越伊勢丹 (3099): 2月百貨店売上高+6.3%
• 高島屋 (8233): シティインデックスイレブンスなどの株持ち分6.2%に低下
  • 2月既存店売上高+2.1%
• H2Oリテ (8242): 2月阪急阪神百貨店売上高-0.2%
• 松屋 (8237): 2月銀座店、浅草店合計売上高+2.7％
• 帝人 (3401): エフィッシモの株持ち分が15.3%に上昇－変更報告
• マクドHD (2702):「アウトパフォーム」に新規格付け－SMBC日興
• 大王紙 (3880): 「アウトパフォーム」に格上げ－大和証券
• 伊藤園 (2593): 連 3Q 営利 -10.3% 159億7000万円
• ASB機械 (6284):「中立」に格下げ－東海東京
• スタマイカ (2975):「買い」に新規格付け、目標株価2200円－みずほ証券
• ワークマン (7564): 2月既存店売上高+23.2%－前年同期-3.5%
• 王子HD (3861): 「中立」に格下げ－丸三証券
• 岩谷産 (8088):「中立プラス」格付け再開－岩井コスモ証券
• 森永乳 (2264):「オーバーウエート」に格上げ－JPモルガン
• アークス (9948): 通期 単 業績予想修正
• iスペース (9348): ハイツ・キャピタルの株持ち分が9％に低下
• ブロードリーフ (3673): 光通信などの株持ち分が35％に上昇－変更報告
• eレックス (9517):  配当予想修正

＜本日の予定＞

【国内】
・閣議
・１月の失業率（総務省、８：30）
・１月の有効求人倍率（厚労省、８：30）
・２月のマネタリーベース（日銀、８：50）
・2025年10～12月期の法人企業統計調査（財務省、８：50）
・10年物利付国債の入札（財務省、10：30）
・２月の財政資金対民間収支（財務省、15：00）
・２月の国内ユニクロ既存店売上高（15：30以降）

【海外】
・タイ、インド市場が休場
・２月のユーロ圏消費者物価指数（ＨＩＣＰ、速報値）
・ウィリアムズ米ニューヨーク連銀総裁が講演（23:55）
・11月～１月期決算＝クラウドストライク・ホールディングス

（注）時間は日本時間

＜本日の決算発表予定＞