【サマリー】
●Worldwide Index (主要指数＆コモディティ)
●日本株ADR
●自社株買い進捗状況(20日)
●本日の新聞見出し
●本日の相場
●材料銘柄 
●本日の予定
●本日の決算発表予定

＜Worldwide Index (主要指数＆コモディティ)＞

米国市場動向：主要3指数は揃って続落。ﾄﾗﾝﾌﾟ大統領がﾃﾞﾝﾏｰｸ自治領ｸﾞﾘｰﾝﾗﾝﾄﾞを米国が取得するまで欧州8ヵ国に追加関税を課すと表明し、地政学的ﾘｽｸが警戒される中、米国株は下落して取引を開始した。「AI 半導体『H200』の中国向け出荷を巡り、ｻﾌﾟﾗｲﾔｰが生産を停止している」と報じられたｴﾇﾋﾞﾃﾞｨｱ（-4.4%）などﾃｸﾉﾛｼﾞｰｾｸﾀｰが軟調に推移。もっとも午後にかけて、「米最高裁がﾄﾗﾝﾌﾟ関税について20日に判断示さず」と伝わり、主要3指数は下げ渋る場面も。原油高を受けてｴﾈﾙｷﾞｰｾｸﾀｰが一時小高く推移した。その後、欧州との関税対立が嫌気される中、米国株は再び売り優勢に。通期利益見通しの中央値が市場予想を下回った3M(-7.0%)など資本財・ｻｰﾋﾞｽｾｸﾀｰが下落。引けにかけて、CEOの「関税の影響が一部商品価格に反映され始めている」との発言で、ｱﾏｿﾞﾝ･ﾄﾞｯﾄ･ｺﾑ（-3.4%）が売りに押され、NYﾀﾞｳは一時900ﾄﾞﾙ超下落する場面も。終盤も軟調な動きとなり、最終的に主要3指数は続落して

取引を終えた。

経済指標動向

■ADP民間雇用者数、週平均8,000人増加

ADPが発表した米民間雇用者数は昨年12月27日までの4週間に、週平均8,000人増加したことが明らかになった。

＜日本株ADR＞

全体は軟調も日本市場終値比3％超の下落銘柄は数銘柄のみ

◇上昇銘柄◇

5631(日製鋼所) 完全子会社である日本製鋼所M&Eを親会社に吸収、4月1日付

6460(セガサミー) 週間アプリ内課金は4％のプラス（90万ドル）

◇下落銘柄◇

7202(いすゞ自) SMBC日興が「中立」に格下げ、目標株価は2600円（前回：2500円）

6594(ニデック) 3Q決算プレビューは2Qレベルとの予想、本格的回復に懐疑的見方(Bloomberg)

＜自社株買い進捗状況(20日)＞

＜本日の新聞見出し＞

日本証券新聞▼

・食品、小売り、防衛が強さ保つ　「太陽電池」言及で伊勢化急騰も

・脱レアアース銘柄が急騰　ミツバ8年ぶり高値

・半導体材料　値上げ関連に注目　日東紡、富士紡など

・GRCSがS高　今期黒字予想、フィックスターズと資本業務提携

▼NIKKEI Prime

・台湾洋上風力、開発停滞　売電価格の保証制度を導入

・Waymo、東京でロボタクに意欲　次はレベル3の実証視野

・TSMCやimec、0.7ナノ半導体へ　CFETで大きな進展

▼日刊工業新聞▼

・太陽電池　米に輸出　長洲産業、中国製代替狙う

・ソニーG、テレビ分離　４９％出資　中国TCLと合併

・ノリタケ、成長分野加速　MLCC用材料1割増

・クラウド基板刷新　アイネット　安定性・高効率両立

▼化学工業日報▼

・日化薬、新事業創出へ本腰　来春めど独立組織検討　機能性化学品各社　体制整備や協業模索

・帝人　複合成形材で新たな成長軌道　車向け　全数検査で信頼

・エア・ウォーター　電源インフラ　シンガポールで事業拡大　非常用発電機に商機　データセンターの冷却も

▼日経MJ▼

・デジ抜き文具で2月の勝者　受験シーズン、気が散るスマホ遠ざける　GIGA時代の悩み解消

・最近の若者は…それ思い込みです　博報堂生活総研、３０年間の変化を検証　「空気を読む」は社会全体の傾向　「環境に関心高い」は社会の願望

・「安価な化粧品に変更」10代４割　ポイントメーク、韓国人気　高価格帯はスキンケア・ベースけん引

＜本日の相場＞

本日の日本株市場は軟調に推移しよう。昨晩の米主要3指数は揃って2％前後の大幅な下落。連休前にトランプ大統領がグリーンランドを取得するまで欧州8ヵ国に追加関税を課すと表明しており、地政学リスクから株・ドル・国債が下落するトリプル安となった。なお、今夜（日本時間22時半ごろ）にはトランプ大統領がダボス会議で演説する予定であり、グリーンランドに関するコメントなどが注目されそうだ。本日の日本株市場は米国株安の流れをうけて続落してスタートしよう。ただ、日本株は米国先物安を織り込んでいた面もあり、米国ほどの下落にはならないとみる。夜間の日経先物は52,120円で返ってきており、衆院解散報道前（1/9）終値の51,939円近辺が下値目途として意識されそうだ。今週の日本株市場は調整含みの展開が続いているが、先週の大幅上昇分のリセットに留まっており、日本株の地合いの強さは変わらないとみる。本日の下落も海外要因が大きく、高市政権への期待は継続しよう。下値では防衛やレアアースなど、サナエノミクス関連銘柄の押し目を拾いたい。

〇スーパーやドラッグストアが新たな政策恩恵銘柄に

衆院選を見据えて与野党が消費減税案を打ち出したことをうけて、小売や食品関連銘柄が堅調に推移しており、新たな政策テーマとしてとりわけ、食料品を取り扱うスーパーやドラッグストアは、消費減税による需要の喚起や値上げ余地の拡大などが追い風 となろう。神戸物産（3038）やイオン（8267）、マツキヨココカラ（3088）、パンパシHD（7532）などに注目したい。なかでも、イオンは食品を中心に業績拡大が続き、26/2期3Qは前年同期比23％営業増益となった。今後は、経営統合したウェルシアやツルハに、イオンのPBブランド「トップバリュ」の展開が進むことも期待されよう。スケールメリットに加えて事業間のシナジーが更なる業績拡大の追い風となりそうだ。また、ドン・キホーテでお馴染みのパンパシHDは、35/6期に向けた長期経営計画で、成長戦略の一つとして、新規業態である「食品強化型ドンキ」の開発を掲げている。26/6期下期より、当社が展開する食品スーパー「ピアゴ」の業態転換に着手し、新規出店やM&Aを通じて35/6期までに200～300店舗を展開し、売上高6,000億円を目指す計画だ。業態拡大による収益力の向上に期待が高まりそうだ。

＜材料銘柄＞

• ソニーG (6758): 傘下のソニーとTCLがホームエンタテインメントで戦略提携、合弁設立へ
• ホンダ (7267): GMとの燃料電池生産を年内で終了へ－共同
• JX金属 (5016): ラピダスへの出資額を50億円で検討－日経
• 東京センチ (8439): NTT GDC JVの持ち分30%を譲渡へ、約490億円で
• イエローハット (9882): ストラテジックＣの株持ち分が13.8％に上昇－変更報告
  • 「ポジティブ」に新規格付け－ストーム・リサーチ
• いすゞ (7202):「中立」に格下げ、目標株価は2600円－ＳＭＢＣ日興
• ヨドコウ (5451): ストラテジックＣの株持ち分が7.8％に上昇－変更報告
• DTS (9682): アセット・バリューの株持ち分が6.3％に上昇－変更報告
• オリコ (8585): ストラテジックＣの株持ち分が9.6％に上昇－変更報告
• ガンホー (3765): ストラテジックＣの株持ち分が9.2％に上昇－変更報告
• NSU海運 (9110): ゼナーＡＭが株を5.1％保有－目的に重要提案行為
• アスクル (2678)：個人向け通販「ロハコ」、注文受け付け再開
• 山洋電気 (6516): ストラテジックＣの株持ち分が15.5％に上昇－変更報告
• ブロンコB (3091): 連 通期 営利 +15.8% 29億3000万円

＜本日の予定＞

【国内】

・2025年12月の食品スーパー売上高（日本スーパーマーケット協会など、13：00）

・日比野日証協会長会見（14：30）

・12月の訪日外国人客数（日本政府観光局、16：15）

・４～12月期決算＝ディスコ

【海外】

・インドネシア中銀が政策金利を発表

・12月の英消費者物価指数（ＣＰＩ）

・トランプ米大統領が世界経済フォーラム年次会合（ダボス会議）で演説（22：30）

・９、10月の米建設支出（22日０：00）

・12月の米仮契約住宅販売指数（22日０：00）

・10～12月期決算＝ジョンソン・エンド・ジョンソン（Ｊ＆Ｊ）

（注）時間は日本時間

＜本日の決算発表予定＞