【サマリー】
●Worldwide Index (主要指数＆コモディティ)
●日本株ADR
●本日の新聞見出し
●自社株買い進捗状況（21日発表分）
●今週の相場
●材料銘柄
●今週の予定
●本日の決算発表予定
＜Worldwide Index (主要指数＆コモディティ)＞
米国市場動向：主要3指数は揃って続伸。ウォラーFRB理事が労働市場を懸念し、利下げを支持する姿勢を示す中、米国株は上昇して取引を開始した。グーグルの最新AIモデルGemini3への高い評価が続いたアルファベット（+6.3%）などコミュニケーション・サービスセクターが朝方から高い。また、グーグル独自のAI半導体「TPU」を共同開発するブロードコム（+11.1%）など半導体株も買われた。その後も、12月の利下げ確率が上昇したことが好感され、ナスダック指数を中心に相場全体は上げ幅を拡大。CEOが「第5世代のAIチップ 『AI5』の設計の最終段階に近づいている」とコメントしたテスラ（+6.8%）など大手ハイテク株を中心に買いが広がった。午後に入り、トランプ氏が「習氏と非常に良い電話協議をした」とコメントする中、米中関係の改善期待から米国株は上値を追う動きに。最終的に主要3指数は続伸して取引を終えた。
| 名称 | 終値 | 変化率（数値） | 変化率（％） | |
| 米国 | NYﾀﾞｳ 工業株30種 | 46448.27 | 202.86 | 0.44 |
| ﾅｽﾀﾞｯｸ 総合指数 | 22872.01 | 598.93 | 2.69 | |
| ﾌｨﾗﾃﾞﾙﾌｨｱ 半導体株指数 | 6703.20 | 296.77 | 4.63 | |
| S&P 500種 | 6705.12 | 102.13 | 1.55 | |
| ヨーロッパ | FTSE100指数 | 9534.91 | -4.80 | -0.05 |
| ﾄﾞｲﾂ DAX指数 | 23239.18 | 147.31 | 0.64 | |
| ﾕｰﾛ･ｽﾄｯｸｽ50指数 | 5528.67 | 13.58 | 0.25 | |
| CAC40指数 | 7959.67 | -22.98 | -0.29 | |
| ｽﾍﾟｲﾝ IBEX35指数 | 15967.80 | 145.90 | 0.92 | |
| ｽｲｽ SMI指数 | 12654.12 | 21.45 | 0.17 | |
| ｲﾀﾘｱ FTSE MIB指数 | 42298.17 | -363.50 | -0.85 | |
| ﾎﾟﾙﾄｶﾞﾙ PSI全株指数 | 5287.11 | -4.78 | -0.09 | |
| ｱｲﾙﾗﾝﾄﾞ ISEQ全株指数 | 12407.31 | 226.75 | 1.86 | |
| ｱﾑｽﾃﾙﾀﾞﾑ AEX指数 | 926.92 | 0.23 | 0.02 | |
| ﾍﾞﾙｷﾞｰ BEL20指数 | 4998.09 | 2.15 | 0.04 | |
| OMX ｺﾍﾟﾝﾊｰｹﾞﾝ20指数 | 1470.68 | -29.80 | -1.99 | |
| OMXﾍﾙｼﾝｷ全株指数 | 11579.30 | 102.43 | 0.89 | |
| ﾉﾙｳｪｰ OBX株価指数 | 1498.11 | -4.41 | -0.29 | |
| OMX ｽﾄｯｸﾎﾙﾑ30指数 | 2725.35 | 26.00 | 0.96 | |
| アジア | 香港 ﾊﾝｾﾝ指数 | 25716.50 | 496.48 | 1.97 |
| 中国 上海総合指数 | 3836.77 | 1.87 | 0.05 | |
| 加権指数 | 26504.24 | 69.30 | 0.26 | |
| 韓国総合株価指数 | 3846.06 | -7.20 | -0.19 | |
| ｺｽﾀﾞｯｸ指数 | 856.44 | -7.51 | -0.87 | |
| ST指数 | 4496.63 | 27.49 | 0.62 | |
| 名称 | 終値 | 変化率（数値） | 変化率（％） | |
| オイル/ガス | WTI 原油(NIMEX 軽質ｽｲｰﾄ) | 58.84 | 0.78 | 1.34 |
| ICE WTI Crude Oil Futures Co | 58.88 | 0.82 | 1.41 | |
| ICEﾌﾞﾚﾝﾄ原油先物 | 63.35 | 0.79 | 1.26 | |
| NY改ｶﾞｿﾘﾝ先物 | 189.66 | 1.32 | 0.70 | |
| ICE 軽油先物 | 712.00 | 0.25 | 0.04 | |
| NY天ｶﾞｽ (ﾍﾝﾘｰﾊﾌﾞ) | 4.55 | -0.03 | -0.68 | |
| ICE Natural Gas Future | 78.79 | -1.00 | -1.25 | |
| 鉄 | Dalian Commodity Exchange Ir | 794.50 | 4.50 | 0.57 |
| SGX Asiaclear TSI Iron Ore C | 105.45 | 0.42 | 0.40 | |
| 貴金属 | Gold Spot $/Oz | 4135.92 | -0.39 | -0.01 |
| Silver Spot $/Oz | 51.36 | -0.00 | -0.01 | |
| CMX銅 | 505.30 | -4.30 | -0.84 | |
| ﾌﾟﾗﾁﾅ 先物(NYMEX) | 1552.60 | 28.40 | 1.86 |
＜日本株ADR＞
ハイテク戻り全体的に堅調
◇上昇銘柄◇
5233(太平洋セメ) 大和証が目標株に価を4500円に下げ（前回：4800円）
6506(安川電) ドイツ銀が「買い」に格上げ、目標株価は4550円（前回：3000円）
◇下落銘柄◇
7956(ピジョン) みずほ証が目標株価を1750円に下げ（前回：1800円）
7261(マツダ) JPモルガンが目標株価を1000円に上げ（前回：850円）
| 上位15銘柄 | |||||
| コード | 名称 | ADR円バリュー | 昨日引値 | 差分 | ADR% |
| 6594 | ニデック | 2133.43 | 1921 | 212.43 | 11.06 |
| 9202 | ANA | 3129.56 | 2941.5 | 188.06 | 6.39 |
| 5938 | ＬＩＸＩＬ | 1871.77 | 1775.5 | 96.27 | 5.42 |
| 8601 | 大和証Ｇ | 1311.43 | 1247.5 | 63.93 | 5.12 |
| 6857 | アドバンテス | 19219.71 | 18315 | 904.71 | 4.94 |
| 7453 | 良品計画 | 3197.01 | 3051 | 146.01 | 4.79 |
| 9532 | 大瓦斯 | 5492.02 | 5243 | 249.02 | 4.75 |
| 8035 | 東エレク | 31496.36 | 30180 | 1,316.36 | 4.36 |
| 6920 | レーザーテック | 27515.00 | 26515 | 1,000.00 | 3.77 |
| 5233 | 太平洋セメ | 3877.83 | 3744 | 133.83 | 3.57 |
| 9104 | 商船三井 | 4561.78 | 4408 | 153.78 | 3.49 |
| 6146 | ディスコ | 45445.24 | 43930 | 1,515.24 | 3.45 |
| 6506 | 安川電 | 3925.67 | 3796 | 129.67 | 3.42 |
| 9984 | ソフトバンクグループ | 17651.01 | 17090 | 561.01 | 3.28 |
| 6460 | セガサミーＨＤ | 2754.64 | 2668.5 | 86.14 | 3.23 |
| 下位15銘柄 | |||||
| コード | 名称 | ADR円バリュー | 昨日引値 | 差分 | ADR% |
| 7956 | ピジョン | 1405.56 | 1631.5 | -225.94 | -13.85 |
| 9005 | 東急 | 1647.15 | 1822 | -174.85 | -9.60 |
| 8252 | 丸井グループ | 2986.80 | 3157 | -170.20 | -5.39 |
| 8113 | ユニチャーム | 925.53 | 945 | -19.47 | -2.06 |
| 9503 | 関西電力 | 2497.37 | 2542.5 | -45.13 | -1.78 |
| 6753 | シャープ | 790.31 | 802.3 | -11.99 | -1.49 |
| 2229 | カルビー | 2917.78 | 2953 | -35.22 | -1.19 |
| 4528 | 小野薬 | 2061.27 | 2077.5 | -16.23 | -0.78 |
| 2267 | ヤクルト | 2531.88 | 2550.5 | -18.62 | -0.73 |
| 2269 | 明治ＨＤ | 3159.36 | 3180 | -20.64 | -0.65 |
| 7261 | マツダ | 1110.64 | 1117.5 | -6.86 | -0.61 |
| 9501 | 東電力ＨＤ | 813.37 | 817.9 | -4.53 | -0.55 |
| 8354 | ふくおか | 4644.92 | 4669 | -24.08 | -0.52 |
| 4536 | 参天製薬 | 1606.35 | 1612 | -5.65 | -0.35 |
| 7532 | PPIH | 913.77 | 916.6 | -2.83 | -0.31 |
＜本日の新聞見出し＞
▼日本証券新聞▼
・フリー 1Qは順調な滑り出し 黒字定着局面迎える
・アシックスが３日続伸 レース登録企業がM&A
・サンリオに自社株買いの相場観 “先代の意向”も反映されたか？
・IPO初値 ノースサンド 初値後、上昇
▼NIKKEI Prime▼
・BYD軽EV、買うなら「204万円」「サクラ切り」 100人調査
・パナHD・YKKAP、ペロブスカイトをビルの内窓で実証
・東北大学など、金属ナノ粒子でひずみセンサー 感度5倍
▼日刊工業新聞▼
・人工呼吸器増産を支援 政府、国内の供給力確保
・三井物産 印で拡大 廃車の鋼鉄リサイクル
・「GX戦略地域」選定着手 政府、脱炭素・デジタル集積
・ベトナム、ガソリン二輪車規制方針
▼化学工業日報▼
・東ソー 医療機器 中国で現地生産 国産優遇に対応
・東亞合成 独自添加剤 電材向け開拓 半導体封止や配線防錆
・日鉄ケミマテのPIフィルム 人口生成の装置に採用 宇宙ごみの削減貢献
＜自社株買い進捗状況(21日)＞
＜今週の相場＞
今週の日本株相場は、値振れの激しい展開が続きそうだ。国内が3連休中の米国株は利下げ期待の再燃により、テクノロジー株を中心に買戻しが優勢となった。ただ、米ナスダック100の恐怖指数であるVXN指数は先週、一時4月以来の水準まで上昇した。リスクテイク姿勢の後退に伴う短期的な乱高下には、引き続き注意が必要となろう。
〇米利下げに関するヒントを注視
今週は米9月小売売上高（25日）、地区連銀経済報告（ベージュブック）など、足元における米経済の強弱を示す指標が注目されよう。先週発表された9月分の雇用統計が底堅い内容となったことで、12月の利下げ観測が一時後退した。政府閉鎖の影響で次回の雇用統計の発表は12月16日に予定されており、12月FOMC（9-10日）までに得られる「データ」は限られる。株式市場は12月利下げを前のめりで織り込んでいた面があり、今週の消費関連のデータは重要となりそうだ。他方、国内では日中関係に関わる首相発言などが注視されよう。先週、一部では日中関係の悪化に伴い、年内に予定されていた中国からの訪日旅行の約3割がキャンセルとなり、経済損失は年末までで約1,900億円になると伝わった。対ドルで円安が一段と進行するなか、インバウンド消費全体に与える影響は限定的であろうが、日中関係の行方には神経質となろう。
〇製造業企業の業績に改善の兆し
国内では3月期決算企業の中間決算発表が終了した。TOPIX採用企業（2、3月期決算）の上期売上高は前年同期比1.7％増、営業利益は同0.2％増となった（岡三証券集計）。ソフトバンクGの押し上げ効果はあったものの、全体でも増収増益を確保した点は前向きに評価できよう。併せて、足元における製造業の回復に注目したい。1Q時点における製造業の営業利益は同13.2％減、非製造業は同8.3％増であった。他方、上期時点では製造業が7.8％減、非製造業は同10.6％増となった。非製造業の伸びは評価に値するが、製造業の回復も見逃せないだろう。製造業の中では自動車が依然として厳しい半面、機械などの一部業種には明るさも見え始めた。機械セクターについては、AIの進展に伴い、今後はフィジカルAI、AIロボットなどへの関心も高まるとみられる。2026年の日本企業全体の業績を占う上でも、「製造業の復活」がカギを握るとみており、回復基調にある製造業企業に注目したい。
＜材料銘柄＞
- 東京海上HD (8766): 保険代理店業の米アグリヘッジ買収へ－約1500億円
- NRI (4307):「買い」に格上げ、目標株価は7100円－岡三証券
- アサヒGHD (2502): 26年2月には物流システムほぼ復旧-サイバー攻撃影響解消へ
- ヤマハ発 (7272):「中立」に格下げ、目標株価は1000円－ＪＰモルガン
- 島津製 (7701):「アウトパフォーム」に格上げ－SMBC日興
- 安川電 (6506): 「買い」に格上げ、目標株価は4550円－ドイツ銀行
- MARUWA (5344):「アウトパフォーム」に格上げ－東海東京
- 三菱マ (5711): シルチェスターの株持ち分が11.2%に低下－変更報告
- コーセー (4922):「アンダーパフォーム」に格下げ－ジェフリーズ
- 西松屋チェ (7545) : 11月既存店売上高 + 6.2%
- 岡部 (5959): みずほ銀と三菱UFJ銀が岡部株式を売り出し
- 自己株式4.06%消却、12月10日
- ニッケ (3201): 配当予想修正
- カゴメ (2811)：SILBURY MARKETINGの全株取得へ、約50億円
- 湖池屋 (2226):「ポテトチップスのり塩」など23品値上げへ、4－11%程度
- ナカニシ (7716):「中立」に格下げ、目標株価は2400円－SMBC日興
- 宮崎銀 (8393): 宮崎太陽銀 (8560)株を9.1%保有－大量報告
- 太平洋工 (7250): MBO期間を12月8日まで延長
- コンヴァノ (6574): 通期 連 業績予想修正
- 仮想通貨関連:金融庁、仮想通貨交換業者の積立金義務化へ-日経
- ホソミクロ (6277): エイシオン・パートナーズが株を保有－大量報告
- 栄研化 (4549): NAVFなどの株持ち分が32.8%に上昇－変更報告
- 大豊建設 (1822): 南青山不動産などの株持ち分が15.6%に低下－変更報告
- アニコムHD (8715): ダルトン・インベストメンツの株持ち分が8.4%に上昇
＜今週の予定＞
◇25日（火）
・閣議
・10月の全国百貨店売上高（日本百貨店協会、14：00）
・10月の外食売上高（日本フードサービス協会、14：00）
・海外７～９月期決算＝アリババ集団
・９月の米卸売物価指数（ＰＰＩ）（22：30）
・９月の米小売売上高（22：30）
・９月の米Ｓ＆Ｐコアロジック・ケース・シラー住宅価格指数（23：00）
・８月の米企業在庫（26日０：00）
・11月の米消費者信頼感指数（26日０：00）
・10月の米財政収支（26日４：00）
・米５年物国債入札
◇26日（水）
・10月の企業向けサービス価格指数（日銀、８：50）
・11月の月例経済報告
・40年物利付国債の入札（財務省、10：30）
・基調的なインフレ率を捕捉するための指標（日銀、14：00）
・９月の景気動向指数改定値（内閣府、14：00）
・10月の全国スーパー売上高（日本チェーンストア協会、14：00）
・ＮＺ中銀が政策金利を発表
・９月の米耐久財受注額（22：30）
・週間の米新規失業保険申請件数（22：30）
・11月の米シカゴ購買部協会景気指数（ＰＭＩ、23：45）
・米地区連銀経済報告（ベージュブック）（27日４：00）
・米７年物国債入札
◇27日（木）
・日銀の野口旭審議委員が大分県金融経済懇談会で挨拶（10：30）
・10月の建機出荷（建設機械工業会、13：00）
・日銀の野口審議委員が記者会見（14：30）
・国債市場特別参加者（プライマリー・ディーラー、ＰＤ）会合（財務省、16：00）
・東証グロース上場＝ＨＵＭＡＮ ＭＡＤＥ
・１～10月の中国工業企業利益（10：30）
・韓国中銀が政策金利を発表
・感謝祭の祝日で米全市場が休場
◇28日（金）
・閣議
・10月の失業率（総務省、８：30）
・10月の有効求人倍率（厚労省、８：30）
・11月の都区部消費者物価指数（ＣＰＩ、総務省、８：30）
・対外・対内証券売買契約（週間、財務省、８：50）
・10月の鉱工業生産速報値（経産省、８：50）
・10月の商業動態統計（経産省、８：50）
・３カ月物国庫短期証券の入札（財務省、10：20）
・２年物利付国債の入札（財務省、10：30）
・10月の自動車輸出実績（自工会、13：00）
・10月の住宅着工統計（国交省、14：00）
・7～9月期のインド国内総生産（ＧＤＰ）
・感謝祭の翌日で米株式、債券市場が短縮取引
◇30日（日）
・11月の中国製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ、10：30 ）
・11月の中国非製造業ＰＭＩ（10：30）
（注）時間は日本時間
＜本日の決算発表予定＞
| 時刻 | コード | 略称 |
| – | 2391 | プラネット |