【サマリー】
●Worldwide Index (主要指数＆コモディティ)
●US時間外
●日本株ADR
●本日の新聞見出し
●今日の相場
●材料銘柄 
●今日の予定
●本日の決算発表予定

＜Worldwide Index (主要指数＆コモディティ)＞

米国市場動向：全面安となったが、セクターでは中国へのエキスポ-ジャーの高い化学銘柄中心に素材が下落。Albemarle(ALB)が-12.6%でS＆P500種指数構成銘柄で最大下落銘柄となった他、Dow(DOW)-6.2%、Lyondellbasell(LYB)-6.0%。一般消費財・サービスも、関税の影響が大きいアパレルや自動車が大幅安となった。エネルギーは4営業日続落。不動産は構成銘柄31社すべてマイナス引けとなった。情報技術は、朝方半導体関連中心に大幅上昇していたが、引けには下げに転じた。

＜US時間外＞

◇上昇銘柄◇

SSRM(貴金属): BofAでは目標株価を6.25ドルから8.50ドルに引き上げた

◇下落銘柄◇

CALM(加工食品): 3Q EPS $10.38、AN予想の$10.91を下回った

ERIC(通信機器): 15日の決算発表を前に不安定な動き

＜日本株ADR＞

◇上昇銘柄◇

3401(帝人) EUが車の炭素繊維、原則禁止を検討

5631(日製鋼所) 新たに欧州原子力案件獲得などで利益増期待

◇下落銘柄◇

9984(ソフトバンク) Arete Researchが目標株価を12300円に下げ（前回：12700円）

8316(三井住友) 子会社のSMBC日興証券で口座乗っ取り被害

＜本日の新聞見出し＞

▼NIKKEI Prime▼

・光電融合、導波路に選択肢　AGCやDNPが火花

・24年度車名別Top30　アルファード急伸、ランクル圏内に

・レゾナック、インドにブレーキ部材の新工場　能力2倍に

▼日本証券新聞▼

・日本製鉄が急反発　USS買収計画　トランプ氏が再審査を命令

・ウエザーニューズが急反発　通期予想を増額

・ジャパニアス、1Q好発進　この先さらなる単価向上も

・コメ高騰、依然止まらず　木徳神糧5日ぶりに反発

▼日刊工業新聞▼

・日鉄のUSスチール買収　トランプ大統領、再審査支持　45日以内に報告求める

・米車販売、120万台逸失　今年1490万台に下方修正 英調査会社　日本、増産・一部出荷停止

・長瀬産業、ブラジル社買収　食品素材、Ｇサウス開拓

▼化学工業日報▼

・ライフサイエンス　ヘルスケア　半導体材料　化学各社、成長領域もメス

・出光興産　生産性向上へDX加速　データ管理基盤で業務削減成果　新事業人材捻出にも　30年に「気づけるしくみ」

・サカタのタネ　北中米市場に攻勢　加州の一大拠点軸に　30年に売上高1.5倍へ

▼日経MJ▼

・チェキ、世界を撮って1億台　海外9割、終売危機から稼ぎ手に　ギフト・壁飾りお国柄も映す

・若者に刺さるガンダムに　映画興収30億円超/TV新シリーズ開始　アニメシリーズ　展開統括　小形尚弘氏

・ドンキ、「まねきねこ」とタッグ　アプリ会員拡大　クーポン配布、若年層取り込む

＜今日の相場＞

本日の日本株相場は、引き続き不安定な値動きとなろう。昨晩の米国株市場においても、NYダウの日中値幅が2,300ドル超となるなど、ザラ場は乱高下となった。関税政策を巡って米中対立が一段と激化する半面、交渉によって各国との緊張が今後和らぐとの思惑もあり、関連報道に一喜一憂する流れが当分は続かざるを得ないだろう。

〇日本株は今期5％程度の減益を織り込んだ水準か

当面の下値メドの考え方として、TOPIXの2,300ポイント、日経平均の32,000円に注目している。足元でTOPIXの予想PER（12ヵ月先）は12倍弱であり、過度な悲観水準まで低下している。同時に、それを基にした予想EPS（1株当たり利益）は今期の5％程度の減益を織り込む形となっている。逆に言えば、直近の株価下落によって投資家心理の極端な悪化と5％程度の減益は既に織り込んだとも言える。ここ数年のNT倍率の中心値は概ね14倍前後で、日経平均に置き換えると32,000円程度となり、この辺りの水準は下値を考える上で1つの「尺度」になるとみている。

〇保守的な計画を発表する「クセ」のある企業に注目

物色面では、本決算の発表を控えて、保守的な業績計画を発表する「クセ」のある企業に注目したい。例年、期初時点に発表される通期の業績計画は保守的になるということは周知の通りである。26/3期もトランプ関税の影響から、製造業を中心に保守的な業績計画を発表する企業が増加することが予想される。ただ、これはあくまで「期初時点の数字」と割り切って捉える必要もあろう。他方、そもそも保守的な業績計画を例年、発表している企業は今後の上振れ余地があるという見方もできよう。例えば、ソニーグループはコンテンツや金融など稼げる分野が多岐に広がっているほか、サンリオは世界的にキャラクタービジネスが好調で、ここ数年は期初計画を大きく上回る利益で着地している。保守的な業績見通しは短期的な株価の重しとなる可能性はある半面、企業の保守的な「クセ」を逆手に取ることで、中長期的に有望な企業を探りたい。

＜材料銘柄＞

• 任天堂 (7974): スイッチ２、調査会社が販売台数予想引き下げ－トランプ関税で
• 三井物 (8031): ＪＥＲＡと三井物産、米企業と低炭素アンモニア工場建設へ－世界最大
• 大塚ＨＤ (4578): 「市場平均並み」に新規格付け－Bernstein
• ディスコ (6146): 25年３月期の営業益は前期比３割超増の1650億円程度－日経
• Ｍｏｎｏｔ (3064): 「中立」に新規格付け、目標株価は2900円－ＪＰモルガン
• ＳＢＩ (8473): ＳＢＩグループ、仮想通貨企業Ｂ２Ｃ２の少数株売却を検討－関係者
• フジＨＤ (4676): フジＨＤは上場会社としての適格性を欠く－日本取締役協会
  • レノなどの株持ち分が8.7％に上昇－変更報告
• レゾナクＨ (4004): 「アウトパフォーム」に格上げ－大和証券
• ＳＨＩＦＴ (3697): 「買い」に新規格付け、目標株価は1500円－ジェフリーズ
• 東レ(3402)、帝人 (3401)など炭素繊維関連: ＥＵが原則禁止を検討、自動車材料としての炭素繊維－日経
• Ｓａｎｓａｎ (4443): 「買い」に新規格付け－ジェフリーズ
• ダイセキ (9793): 通期営業利益予想、市場予想下回る
  • 32億円上限に自己株取得へ
• ダイセキ環 (1712): 連 通期 営利 -19.3% 22億5000万円
• ラクスル (4384): 「ホールド」に新規格付け－ジェフリーズ
• パルＧＨＤ (2726): 連 通期 営利 +27.1% 236億6000万円
• 科研薬 (4521): 通期 連 業績予想修正
  • 24年度配当は190円下限、株主還元７年間で総額500億円以上
• サカタタネ (1377): ３Ｑ営業利益、市場予想上回る
• エスビー (2805): 香辛料など値上げへ、最大約25％
• ミニスト (9946): 通期 連 業績予想修正
• ジャムコ (7408): 通期 連 業績予想修正
• パンパシＩ (7532): 「買い」に新規格付け、目標株価は5000円－ＳＢＩ証券
• 王子ＨＤ (3861): シティインデックスイレブンスなどの株持ち分が低下
• ホギメディ (3593): ＮＡＶなどの株持ち分が26.1％に上昇－変更報告

＜今日の予定＞

【国内】

・６カ月物国庫短期証券の入札（財務省、10：20）

・３月の消費動向調査（内閣府、14：00）

・４月のＥＳＰフォーキャスト調査（日本経済研究センター、15：00）

・３月の工作機械受注額（速報値、日本工作機械工業会、15：00以降）

・日銀の植田和男総裁が信託大会で挨拶（15：15）

・２月期決算＝セブン＆アイ

【海外】

・ニュージーランド中銀が政策金利を発表（11：00）

・フィリピン市場が休場

・インド準備銀行（中央銀行）が政策金利を発表

・２月の米卸売在庫・売上高（23：00）

・米エネルギー省の石油在庫統計（週間、23：30）

・米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事要旨（３月18～19日開催分、10日３：00）

（注）時間は日本時間

＜本日の決算発表予定＞